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由于模組廠商利潤被上下遊大幅擠壓，通過模組介入高附加值領域成未來方向，從而呈現出兩條路徑：一是爲特定行業提供定制化解決方案，與客戶深度合作換來利潤空間，代表企業爲移爲通信與廣和通的MI業務；二是向雲平台延伸，通過物聯網雲平台的附加增值服務創造利潤，代表爲國外SierraWireless的AirVantage和Telit的deviceWISE。投資建議。當前5G模組未上量、NB-IoT和4G模組低價競爭策略等會對其業績産生短期擾動，但在明年5GNR和NB-IoT有望成爲5G標准的大環境下，存量替換與內生動力將推動模組行業與物聯網同步快速增長。建議關注在規模和産品研發服務具備優勢的移遠通信和提供定制化産品的移爲通信和廣和通，維持行業同步大市評級。